（本文节自与陈光磊先生合作的《通胀经济学的到来》。原书即将由凤凰出版社出版。）

在一般人的意识和生活经验中，出现商品，尤其是生活必需品的价格上涨即为通货膨胀，俗称“钞票不值钱”了。而理论上，并不存在一个惟一的普遍接受的定义，而倾向于依据不同的理论体系或从不同的角度，按照特有的研究框架来界定通货膨胀现象。一方面，能够从反面即说明通胀不是什么的角度，来看待通货膨胀。首先，通胀不是一般物价水准的一时或短期的上涨。季节性、暂时性或偶然性的价格上涨，不能视为通胀。例如，由于一时的气候因素造成粮食减产，价格上升不能看成是通货膨胀。同样，也不能把经济周期中复苏阶段的物价上涨称为通胀，只有在物价不可逆转地上涨时，才能毫无保留地说这是通胀。第二，必须强调的是，通胀指的是一般物价水平即所有价格平均值的上涨，单个商品的价格上涨并不算通涨。每年低于百分之一的一般物价水准上涨率也不能称为通胀。什么样的一般物价上涨率称得上“通胀”，这取决于经济行为人对通胀的主观敏感程度。第三，现实经济中存在着“不同形式，公开或变相”的物价上涨，在公开形式下，政府当局并不采取物价管制和补贴措施，因此物价的上升是公开的。但在某些国家，政府因为种种原因，对一般物价和工资实行严格管制，并对某些必需品采取津贴和配给措施以保持市价平稳。

另一方面，造成的经济现象来看，通货膨胀是一般物价水平采取不同形式（公开或变相）一路上升的过程，是一个价格持续上涨的过程，或者说是货币价值持续下跌的过程。

当前，政府决策部门和研究部门，都公认物价指数—包括消费者价格指数（CPI）或生产者价格指数（PPI）是衡量通胀的良好指标。

GDP平减指数，又称GDP缩减指数，GDP紧缩指数，和折算系数，是指没有扣除物价变动的GDP增长率与剔除物价变动的GDP增长率之商。名义GDP的增长和实际GDP的增长二者之差就是GDP价格的增长，该价格时常称为GDP平减指数。它的计算基础比CPI广泛得多，涉及全部商品和服务，除消费外，还包括生产资料和资本、进出口商品和劳务等。因此，这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向

经济专家们之所以关注GDP平减指数，还因为与投资相关的价格水平在这一指标中具有更高的权重。例如，中国2004年GDP平减指数上涨6．9％，高出CPI涨幅3个百分点，说明投资价格的上涨远远高于消费价格的上涨。

对于家庭来讲，GDP平减指数不是一个测度货币价值的理想指数。这是因为它包含有投资和出口商品的价格，而这些商品与他们是不直接相干的。因此，在实际经济生活中，生活费用指数或者消费价格指数发挥着更大的作用。通常，人们也就是把这个指数等同于通货膨胀率来看待。

自20世纪70年代西方国家陷入“滞胀”后，关于通货膨胀的研究获得广泛关注。各国政府自此纷纷改变宏观经济政策目标，即由以前的追求充分就业转向物价稳定，将治理和预防通货膨胀列为政府的主要工作。由于现在各国纸币是完全的信用货币，已解除了各种“外部锚”对其的约束，当政府存在巨大财政赤字之时，政府和中央银行往往会出现通过发行货币予以弥补赤字的冲动，因此现有的纸币本位制很容易引发通货膨胀。

在马歇尔时代，货币本位制－无论是1873年之前的复本位制，还是之后的金本位制－的含义就是固定汇率、由国际收支自动管理的货币政策和平衡预算以及一句箴言：“千万不要玩弄黄金！”金本位制让世界获得令人惊叹的高度货币统一，而“黄金闸门”（熊彼特语）牢牢控制住世界通货膨胀。世界经济照样存在康德拉基耶夫式的价格变化长周期，但温和的通货膨胀与温和的通货紧缩交替出现，所以，从长期来看，黄金高度稳定。

第一次世界大战摧毁了这个体系。随着各国竞相滥用通货膨胀财政，黄金不再稳定。黄金真实价值下降了一半，物价水平飙升。即使是继续固守金本位制的国家如美国，物价水平也急剧上升。在战争结束之后，汇率浮动。经济思想也开始转变。凯恩斯1922年出版《货币改革论》明确区分了“内部稳定”和“外部稳定”，前者是稳定的价格水平，后者是稳定的汇率。凯恩斯偏爱内部稳定，至少对英国是这样。他亲眼目睹了美联储的货币政策飘忽不定。美联储的货币政策直接触发了1920－1921年的经济衰退，1920年巨量黄金流入美国，刚成立了不久的美联储将巨量黄金货币化，触发了世界性的通货膨胀（当时欧洲各国虽然脱离金本位制，但汇率仍与美元固定）。美联储为了对付严重的通货膨胀，突然实施猛烈的货币紧缩，世界立刻又陷入通货紧缩和经济衰退中。一般物价水平从战后高点下降60%，差不多接近1914年的物价水平。

大萧条前的纽约联储主席本杰明·斯特朗是一个快速接受新事物的人。他一手建立了公开市场委员会，集中进行美联储短期货币市场操作，从而启动了货币政策的一场革命。斯特朗在美国国会经济稳定委员会听证会的证词，非常简洁地总结了他的货币政策理念：

威廉姆森先生：“与以前相比，你认为通过更大规模的公开市场操作来紧缩或扩张信用总量，联邦储备理事会真的能够在更大程度上稳定价格水平吗？”斯特朗主席：“我个人相信，自从1921年采取行动以来，正是朝着价格稳定这个特定目标，美国联邦储备系统已经得到近乎良好的有效管理，就像理性的人类智慧在妥善管理它一样。”

随着政策当局宣布政策目标转向“内部稳定”，人类自主管理货币的时代开始了。汇率不再是政策目标，它被提升为政策工具。在一个通货紧缩的世界里，伴随着人们普遍的通货紧缩预期，汇率贬值被奉为抢夺市场、改善贸易收支和增加就业的有力武器。

纸币本位之后，管理通货的主张是凯恩斯在1923年版的《货币改革论》中首次提出来，针对的对象仍是通胀。实施有效的通货管理要具备某些条件，如果条件不具备就大谈通货管理，其结果只能是管理无效而引发通胀。通货管理即抑制通胀需具备的体制条件有：一是中央银行独立于财政，切断财政发行的渠道；二是有健全的银行制度，保证中央银行的再贴现、再贷款和公开市场操作的正常运行，有效控制货币流通量；三是有深通货币问题的人才，研究并管理货币流通，提供精确的统计资料。